信用评价|信用评估|郑州信用|河南信用评价|AAA信用评估

设为首页    加入收藏
LOGO标志
当前位置:首页> 评级方法
 
最新更新
本类推荐
本类排行
评级方法
新制度经济学视角下的信用风险解析
时间:2012/5/9
内容摘要:信用风险是指交易对象不能完全按照要求履约的风险。它是最古老的风险之一,人们对其管理的研究从来没有停止过。国内对它的关注最早缘于“三角债”问题,以及之后的银行不良贷款问题,此次美国次贷危机又让信用风险再次成为各方关注的焦点。   新古典经济学认为,人们具有完全有序的偏好、完备的信息和准确的计算能力,在经过深思熟虑之后,会选择最优地满足其偏好的行为。在这一理性人假设下,合约不仅能够完全描述,而且能够严

   信用风险是指交易对象不能完全按照要求履约的风险。它是最古老的风险之一,人们对其管理的研究从来没有停止过。国内对它的关注最早缘于“三角债”问题,以及之后的银行不良贷款问题,此次美国次贷危机又让信用风险再次成为各方关注的焦点。
  新古典经济学认为,人们具有完全有序的偏好、完备的信息和准确的计算能力,在经过深思熟虑之后,会选择最优地满足其偏好的行为。在这一理性人假设下,合约不仅能够完全描述,而且能够严格执行。因为当**四芄蛔既返卦げ獬鲈诼脑脊讨锌赡芊⑸氖录⒛芏哉庑┦录龀鏊酵獾拇;一旦达成合约,就必然遵守,如果发生纠纷,第三方也能够强制执行。但事实上,人们的认知能力是有限的,获取知识或信息所需要的资源和时间也是有限的,信息的处理不是没有成本的,未来更是不确定的。人不可能完全理性,违约以及违约风险是存在的。 新制度经济学还提出了机会主义假设。亚当·斯密的理性经济人假设认为,人追求自我利益的最大化,其动机是强烈的,并且是光明正大的,没有损人之心,因而不说谎,不欺骗,并信守诺言。与亚当·斯密的“性善论”相对立,威廉姆森提出了“性恶论”的观点。他认为经济人的自利行为常常走到机会主义道路上去,也就是说,经济人不但自利而且利己,只要能够利己,就不惜去损人。按照威廉姆森的定义,机会主义是人们的一种狡诈的自私自利的行为倾向。具体来讲,机会主义是指“不充分揭示有关信息,或者歪曲信息,特别是指那些精心策划的误导、歪曲、颠倒或其他种种混淆视听的行为”。只要周围的环境和条件允许,机会主义倾向就会转换为实际行动——投机。
  针对新古典理论的不足,新制度经济学提出了有限理性假设。赫伯特·西蒙认为,决策者是介于“完全理性”和“非理性”之间的“有限理性”。奥立佛·威廉姆森认为,只要不确定性或复杂性达到了必要的程度,有限理性就会产生。诺斯认为人的有限理性来自于环境的复杂性和人们对环境的计算能力和认识能力的有限性。有限理性包括信息不完全和信息不对称。前者是指我们不可能获知一切信息,只能用所有信息中的一部分来分析、决断事情。人们既不能在事前把相关的全部信息写入合同条款,也无法预测未来可能出现的各种偶然事件,更无法在合约中为各种偶然事件确定相应的对策及计算出事后的可能结果。后者是指,合约当**艘环接涤卸硪环讲恢赖乃饺诵畔ⅲ踔恋谌揭参薹ㄑ橹ぃ词鼓芄谎橹ぃ残枰ǚ押艽笪锪Α⒉屏途
    在制度假设上,新制度经济学也有别于新古典经济学。新古典经济学将制度视为既定的前提,是人类行为得以展开的基础。而新制度经济学认为制度的产生、演变会对人的行为产生影响。
  在新制度经济的有限理性、机会主义及制度假设之下,可以从以下方面认识信用风险的产生:
  第一,有限理性是信用风险产生的必要前提。现实生活的复杂性和不确定性,导致了信息的不对称和私人信息的存在,决定了人们不可能在契约签订阶段就能预测出所有的未来可能状态,即使能够预测也无法详细表明在每种状态下当**说娜ɡ鸵逦瘛⒎缦辗值G榭觥⒑显记恐坡男蟹绞剑约昂显**锏降淖钪战峁U饩筒荒鼙Vぐ凑盏笔**说囊庠感惺潞投院显冀星恐菩灾葱小
  第二,机会主义可能会使当**艘环嚼媸芩稹T谛畔⒉欢猿葡拢耆喽绞凳┖显继蹩钣幸欢ɡ眩畔⒂欣环交岢鲇诨嶂饕宥室狻耙涡形被颉耙涡畔ⅰ保シ春显脊娑ɑ蛴捎诤显疾煌耆型痘!耙涡畔ⅰ焙汀耙涡形庇址直鸨怀谱鳌澳嫦蜓≡瘛焙汀暗赖路缦铡薄!澳嫦蜓≡瘛笔侵感畔⒂欣环秸加眯畔ⅲ⒗谜庑┧饺诵畔⒔芯霾摺0⒙藿栌谜庖桓拍罾纯袒显记┒┙锥蔚幕嶂饕逍形!暗赖路缦铡笔侵感畔⒂欣环浇栌霉鄄臁⒓喽嚼阎龀霾焕诹硪环降男形0⒙尥烁拍钜刖美砺郏胖负显际凳┙锥紊系幕嶂饕逍形
  第三,制度对信用风险的影响。制度通过设定一系列规则界定了人们的选择空间,约束人们之间的相互关系。制度一般依靠某种惩罚机制得以贯彻。有了惩罚,人们的行为变得可预见,也相应进入了可合理预期的轨道。如果制度变更、混乱,惩罚机制模糊,行为的可预期性就会减弱。这时机会主义的出现会破坏合作,任何交易都伴随着极大的违约风险。
  第四,不确定性引致信用风险。合约人处于复杂和不确定的环境,随时可能发生突然事件。由于有限理性,合约人无法完全预期所有未来发生的影响交易对手履约的因素。当这些因素实际产生时,会损害合约人的履约能力,造成违约事件的发生。从某种意义上讲,这类信用风险不是合约人机会主义倾向下的意愿违约,是由于事物发展的不确定性导致的合约人的被迫违约。
  按照新制度经济学的假设,我们可以把信用风险分为三类。第一类是由于信息不完全和不对称,合约人在签订合约之前故意隐蔽信息,或合约签订之后隐蔽行为,给另一方带来损失的可能性。第二类是由于制度不完善,不能约束合约人的行为,使一方进行机会主义投机,给另一方带来损失的可能性。第三类是无法预期的未来不确定事件影响了合约人的履约能力,使违约成为了可能。
  总之,有限理性是信用风险产生的根源,尽量降低信息的不完全和不对称是防范信用风险的有效途径之一。也就是说,在合约签订之前合约当**说南嗷チ私夂秃显记┒┲蟮母俸偷鞑槎杂诜婪缎庞梅缦罩凉刂匾M捎谟邢蘩硇浴⑿庞梅缦盏奈薹ū苊猓⒑侠淼姆缦辗值:妥苹剖潜匾摹?梢栽诤显妓街涓菔找婧头缦掌玫牟煌蟹缦辗值:腿范ㄏ嘤Φ姆缦兆聘斗选6杂谕耆刹蝗范ㄐ砸⒒蛞蛑贫缺涓蛑贫然炻也薹ㄅ卸ㄔ鹑斡炙鹗Ь薮蟮男庞梅缦眨枰ü獠坎钩セ贫运鹗Х浇胁糠只蛉坎钩ァ 郑州金鼎信用评估有限公司---专业 权威 公正 客观

 

 


上一篇:企业信用评级是根据中共中央和国务院、有关法律法规的规定进行的
下一篇:信用的具体形态与一般形态
· ISO认证 · 河南ISO认证 · 河南ISO认证 · ISO9000认证 · 郑州ISO认证 · 信用评级